2018年以來，P2P網貸行業在宏觀經濟下行、合規整改備案延期、年中“爆雷”危機的多方夾擊下，由持續多年的增長調頭進入下行階段。

下半年以來，監管部門對P2P網貸行業的約束增強，政策的推動讓合規備案成為了網貸全行業的核心要務。面臨巨大的壓力，不少平臺選擇退出，但也有很多平臺依然堅守。

雷潮下的陰影

P2P網貸行業的高速增長在2018年戛然而止，并在下半年后急轉直下。

從平臺數量來看，自2017年7月到2018年6月的一年間，P2P平臺新增141家，消亡1407家，消亡平臺數量是新增平臺的10倍。在爆雷高峰7月，僅半個月就有131家P2P平臺倒閉。至2018年第三季度時，還在運營中的平臺數量已經減少到2017年的一半。

從貸款指標來看，2017年上半年P2P貸款余額已超過了1萬億元，單月借款人數最多時超過500萬人。2018年開年以來，P2P貸款余額由1.3萬億元一路下滑，尤其是下半年，受平臺“爆雷”影響，P2P貸款余額比年初下降20%至將近8000億元，當月借款人數由約430萬下降至280萬。部分互聯網金融領域的信貸資金重新回到銀行體系。

另一方面，2018年也是互金企業上市的大年，有9家互聯網金融企業在境外上市。

備案是場硬仗

2018年9月以來，各地網貸平臺先后步入自查、現場檢查和行政檢查的備案步驟。

“行政檢查沒有那么簡單，不是一個電話打過來通知，然后把資料交掉就完成了”，網貸機構備案檢查的過程非常詳細，外部會計和律師團隊會同步檢查所提交的數據以及交易流程是否屬實，過程中還需要提供業務演示，查看出借人到借款人的匹配方法，資金的來龍去脈等。他們會從多方面看系統，而且不是抽查，是全量數據檢查，詳細到一分錢都要查”。

根據大多數地區監管部門的時間要求，行政檢查已經在12月底進行完畢。從平臺的受檢情況來看將會延期。

網貸也有“康波”

康波，即康德拉季耶夫周期理論，是考察資本主義經濟中長周期性波動的理論，被許多二級市場投資人奉為圭臬。從國外經驗來看，P2P網貸行業也有自己的周期性，而2018年正是本輪周期的出清階段。

行業逐漸向上發展的時候，市場資金也會聞風而動，迅速加入，網貸機構數量可能從一家變成十家。隨后，供需平衡被重新建立，供給量增加導致借貸利率和放款條件逐步下降，借款人不僅越來越容易借到錢，額度也越來越大。部分借款人想方設法做“多頭借貸”，即多平臺同時借款，借新還舊，債務量越積越多。

當借新還舊現象越來越顯著的時候，行業便處于無利潤的邊緣。再往下延伸，一個沒有收入的人可能在多家規模小、風控不嚴密的平臺借出一兩百萬。甚至他們中的大部分人開始故意高額借款，目的是等待行業爆點的到來。當小平臺撐不住開始“爆雷”倒閉的時候，“多頭借貸”者便能夠成功賴賬，逃之夭夭。這也是今年6月、7月份，網貸行業爆雷消息頻傳時的實景體現。

在市場競爭的后半程，平臺股東往往由于賠錢而選擇后撤。此時，出借人更加擔心資金安全，產生擠兌現象，從而導致行業進一步萎縮，更多競爭者受到波及，被擠出市場。2018年9月以來，中小型網貸機構紛紛尋求退出，打出合法清盤的口號，目前在安慰出借人和逐步退還本金上做各自的努力。

P2P的春天

互聯網不會顛覆金融，與傳統金融機構并不是對立關系，而是互為補充。政府在監管從嚴的背景下，不能忽視對互聯網金融的扶持。監管從嚴不意味著增設不必要的門檻，簡政放權扶持小微企業成長的政策也不會變。服務大局，助力經濟轉型，普惠民生，是互聯網金融發展的正途。行業整治，不意味著寒冬的到來，恰恰意味著屬于互聯網金融的春天才真正開始。

龍駒貸一直堅持緊跟政策、合規發展，先后上線銀行資金存管、提升大數據風控、完成電子簽章、電子存證以及與第三方資訊平臺完成數據對接等工作。并秉承著對投資人負責的態度，對一切合規建設都積極參與，并將繼續推動自身和行業持續發展。