試點新品種定向可轉債，快速由并購推廣到再融資。2018年11月開始，證監會開始積極推進定向可轉債用于并購的試點，首單賽騰股份迅速推進，并且快速由并購推廣到再融資。目前已有20家公司發布定向可轉債并購及配套融資的方案，其中并購涉及規模超過23.68億元，融資規模超過22.55億元。定向可轉債由于存在債底，在弱勢環境下可以保障資產方在股價大幅下跌時獲得的對價免受損失，同時還多出了持有到期變現的一種退出方式，可以大幅提升資產方在弱市環境中的并購積極性。

對于上市公司而言，定向可轉債可以增加交易談判的彈性，為交易提供更為靈活的利益博弈機制，有利于有效緩解上市公司的現金壓力及大股東股權稀釋風險，進一步豐富并購重組的融資渠道。同時向上調價機制和強制轉股條款的存在，也能限制資產方的套利空間。定向可轉債并購的試點將助力整體并購重組市場在弱市環境下的加速回暖。定向可轉債用于融資的要求低于公開可轉債(突破了連續三年盈利和三年加權ROE的平均不低于6%的要求)，可發行的公司更多，并且類似“保底定增”，對資金的吸引力更強。作為再融資的新品種，定向可轉債有望引領再融資市場的復蘇。