ING Groep NV指出，歐元區企業對低成本現金照單全收，但不要誤以為這會促使經濟從新冠危機中實現強勁的復蘇。

周五公布的數據顯示，歐元區貨幣供應增幅創超過十年來的新高。在經濟形勢尚佳時，此番表現暗示企業紛紛貸款進行投資，消費者也在外消費。但目前的情況并非如此。

“不該認為這一數字顯示經濟強勁，”ING經濟學家Peter Vanden Houte在報告中寫道。“相反，由于新冠疫情，企業使用授信額度，以避免未來幾個月出現流動性短缺。”

Vanden Houte指出，擔心失業的家庭也增加了儲蓄，進而導致存款賬戶數額攀升。

這意味著至少從目前來看，對貨幣充斥市場導致通脹率飆升的憂慮過頭了。一些經濟學家認為，在商品和服務受限時，提供大規模的貨幣和財政刺激，即便經濟增速不反彈，最終也會推高物價。

“別上當了，”Vanden Houte寫道。“增長當中很大一部分是由于財務困境和預防性儲蓄所致。因此，就目前而言，貨幣總量所提供的信息頂多也只能算是模糊的，反映的是疲軟，而非強勁。”