7月13日，諾亞控股私人財富資產管理有限公司(以下簡稱“諾亞控股”)在港交所實現二次上市，成為中國首家實現美股港股兩地上市的財富管理機構。

對此，諾亞控股首席財務官潘青在接受采訪時表示，此次回港上市旨在進一步拓寬公司的財富管理業務及資產管理業務，強化公司各業務線的內部科技研發投資，同時，香港作為重要的國際和亞洲金融中心，公司還將持續以香港為基點、落實全球化戰略，建立和拓展諾亞在海外市場的影響力，為高凈值客戶提供金融服務。

值得一提的是，諾亞控股此次發行價為292港元，募資凈額為2.7億港元。開盤價為285港元，較發行價下跌2.39%。截至7月13日收盤，諾亞控股收盤價為279港元，跌幅4.45%，港股市值89.56億港元。

美、港兩地上市

今年3月，隨著美國SEC公布首批5家進入預摘牌名單公司，中概股們掀起“回港上市潮”。其中，諾亞控股被列入第四批預摘牌名單中。彼時，公司表示，繼續監控市場發展并評估所有戰略選擇，并稱此次不會對業務運營產生影響。

6月22日，2010年便在紐交所上市的諾亞控股宣布，以“諾亞控股私人財富資產管理有限公司”為主體在港交所提交了聆訊后資料集(招股書)，這也意味著諾亞控股將回港二次上市。

一個月不到的時間，諾亞控股正式實現美股、港股兩地上市。7月12日，諾亞控股在港交所發布全球發售的配發結果。公司全球發售(不含綠鞋)共計110萬股，募資凈額2.7億港元，由國際發售和香港公開發售共同構成，每股定價292港元。其中，國際發售發行股數為99萬股(不含綠鞋)，獲5.9倍超募;香港公開發售發行股數為11萬股(不含綠鞋)，獲3.3倍超募。

諾亞控股計劃將全球發售的所得款項凈額用于下列用途：約35%將用作進一步拓展公司的財富管理業務;約15%將用作進一步拓展公司的資產管理業務;約20%將用作選擇性地進行潛在投資;約10%將用作公司各業務線的內部科技研發投資;約10%將用作擴展海外業務;及約10%將用作一般企業用途，包括但不限于營運資金及經營開支。

對于諾亞控股此次回港二次上市，業內分析人士認為，由于中國香港擁有與中國內地市場間的資本流動機制，以及深刻理解中國企業的投資人，中國香港是中概股首選的第二上市地點。

“一方面，香港資本市場不但可以進一步拓寬中概股的融資渠道，助力業務成長，港股同美股也可以實現完全自由方便的互相轉換，幫助移除中概股在美國面臨的退市風險。此外，香港二次上市可以使中概股公司持續獲得國際投資者支持的同時，同步吸引眾多看好中國經濟發展的本土資本。”上述人士表示。

上市首日跌破發行價

得益于中國經濟快速發展催生國內高凈值人數持續增長，高凈值財富管理需求日趨旺盛，包括諾亞控股在內的第三方財富管理公司抓住機遇實現快速成長。

根據弗若斯特沙利文的報告顯示，中國個人可投資金融資產由2016年的132萬億元人民幣，增加至2021年的225萬億元人民幣，并預計到2026年將達到316萬億元人民幣。按2021年總收入計算，目前諾亞控股是中國第八大財富管理服務提供商，于中國高凈值財富管理服務市場占有約3.7%

的市場份額;同時公司也是中國最大的獨立財富管理服務提供商，于中國獨立高凈值財富管理服務市場占有約21.5%的市場份額。

招股書顯示，諾亞控股業務主要包括：財富管理業務、資產管理業務及其他業務三大板塊。公司2019年、2020年和2021年的總收入分別為34.13億元、33.25億元和43.27億元，凈收入分別為33.92億元、33.06億元和42.93億元;凈利潤分別為8.64億元、-7.44億元和13.06億元，股東應占凈利潤分別為8.29億元、-7.45億元和13.14億元。

其中2020年凈虧潤的原因，諾亞財富在招股書中表示，主要歸因于與承興案事件有關的和解費用開支人民幣18.29億元而使2020年產生其他開支。

資料顯示，2019年諾亞財富旗下上海歌斐資產管理公司踩雷“承興案”，總金額為34億元。2020年8月，諾亞控股宣布和承興事件投資者達成和解協議，相關一次性和解費用金額為18.29億元。

回港上市首日，諾亞控股股價便遭遇破發。截至7月13日收盤，諾亞控股收盤價為279港元，跌幅4.45%，港股市值89.56億港元。

對此，博通咨詢金融行業資深分析師王蓬博對記者表示，這或許與諾亞控股2022年第一季度業績預期不被投資人看好有關，畢竟凈利潤和客戶數下降幅度均較大。

根據諾亞控股2022年第一季度財報顯示，截至一季度末公司營收7.96億元，較2021年同期的12.25億元的下降35.0%;歸屬于普通股東的凈利潤為3.05億元，較2021年同期的4.54億元下降32.8%。

此外，受疫情及市場下行影響，諾亞控股客戶數量也出現下滑。活躍客戶數目(不包括僅投資公募基金的客戶)較去年減少55.3%至2022年前3個月的2818人。對此，諾亞控股認為，客戶活躍程度下跌的主要原因是2022年第一季度二級市場表現欠佳對投資者的信心造成負面影響，此外還與全球宏觀經濟環境及政治狀況的不確定性及近期中國疫情反復有關。

面對當前國際國內復雜多變的投資環境，客戶投資偏好也正趨于謹慎。在此背景下，作為財富管理機構，能否為客戶尋找到優質安全的資產成為各家比拼的重點。

對此，諾亞控股創始投資人、執行董事章嘉玉在接受采訪時表示，“我覺得一定要讓投資者理解風險是不能消除的，一個負利率時代，只要你的通貨膨脹率超過銀行存款都是賠錢的。如果從投資管理角度看，風險沒有辦法消除，金融活動本身就是要經營和管理風險。因此對于投資者而言，不能單一追逐安全的產品，而是要建立一個投資組合實現財務規劃目標。”

需要指出的是，隨著銀行、券商等傳統金融機構紛紛加碼財富管理行業，未來第三方財富管理公司如何在激烈的競爭中形成自身的護城河，備受市場關注。

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