近期，上交所修訂發(fā)布特定品種公司債券指引，新增推出低碳轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券品種。指引落地后，華能集團(tuán)、寶鋼股份、華魯集團(tuán)率先發(fā)行了首批低碳轉(zhuǎn)型/低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券。

上交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，這是繼綠色債券之后，上交所全新推出的用于支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色發(fā)展的債券品種，有助于進(jìn)一步豐富ESG債券品類，提升債券市場(chǎng)服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

精準(zhǔn)支持低碳轉(zhuǎn)型融資需求

近年來，上交所綠色債券市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。截至2022年4月末，上交所債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行綠色公司債券2955億元，綠色資產(chǎn)支持證券1220億元，有效引導(dǎo)了社會(huì)資本投向國家政策支持的各綠色領(lǐng)域。

某資深市場(chǎng)人士表示，綠色債券的支持范圍界定較為嚴(yán)格，一般而言更適用于清潔能源、環(huán)保行業(yè)等本身具有較強(qiáng)綠色屬性的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，對(duì)于更大范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，尤其是煤炭、火電等傳統(tǒng)高碳行業(yè)的支持較為有限。而高耗能、高排放行業(yè)目前在我國國民經(jīng)濟(jì)中占比仍較高，相關(guān)行業(yè)將長(zhǎng)期面臨較大的轉(zhuǎn)型壓力，同時(shí)也伴生巨大的融資需求。

在此背景下，上交所本次推出低碳轉(zhuǎn)型債券品種，即主要針對(duì)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的資金需求提供融資支持。低碳轉(zhuǎn)型公司債券的支持領(lǐng)域較廣，對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)無特殊限制，可用于支持各行業(yè)節(jié)能降碳技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用、化石能源清潔高效開發(fā)利用、新型基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)能降耗、園區(qū)節(jié)能環(huán)保提升等多個(gè)領(lǐng)域。

與此同時(shí)，債券募集資金運(yùn)用方式也較為靈活，可用于低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、工藝改進(jìn)、設(shè)備采購及租賃、專業(yè)服務(wù)采購、項(xiàng)目建設(shè)并購、償還項(xiàng)目有息負(fù)債、股權(quán)投資等多類用途，此外還可以置換發(fā)行前一段時(shí)間內(nèi)的低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的自有資金支出。

業(yè)內(nèi)人士表示，低碳轉(zhuǎn)型債券的推出有助于推動(dòng)企業(yè)有序改造、漸進(jìn)轉(zhuǎn)型，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)行主體具有較強(qiáng)的吸引力。

增設(shè)掛鉤債券子品種

除融資直接用于低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域外，還有許多企業(yè)具備整體轉(zhuǎn)型目標(biāo)和路徑，但短期內(nèi)較難從其各項(xiàng)業(yè)務(wù)中梳理出直接用于轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的資金用途。

“對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)中體量較大的集團(tuán)公司來說，許多轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目或由多方共同參股，如由集團(tuán)公司融資用于項(xiàng)目，則資金劃轉(zhuǎn)、跟蹤、賬戶監(jiān)管等環(huán)節(jié)會(huì)較為繁瑣，且有時(shí)可能存在一定障礙。”一位投行人士告訴記者。

針對(duì)這部分企業(yè)的需求，此次上交所在低碳轉(zhuǎn)型債券品種下增設(shè)了低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券子品種，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)轉(zhuǎn)型主體的融資支持。

上述投行人士表示，低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券參考國際上較為成熟的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券產(chǎn)品思路，聚焦發(fā)債主體的轉(zhuǎn)型實(shí)踐，將債券條款與發(fā)債主體低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的業(yè)績(jī)目標(biāo)達(dá)成情況相掛鉤，無特殊募集資金使用要求，能夠適配更廣泛轉(zhuǎn)型主體的融資需求，促進(jìn)企業(yè)達(dá)成其轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

多單項(xiàng)目火速落地

近期，華能集團(tuán)、寶鋼股份、華魯集團(tuán)已先后發(fā)行了首批低碳轉(zhuǎn)型/低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券，上述相關(guān)發(fā)行人分別屬于電力、鋼鐵、化工等傳統(tǒng)行業(yè)。

具體來看，華能集團(tuán)發(fā)行20億元低碳轉(zhuǎn)型掛鉤可續(xù)期債券，將債券票面利率與可再生能源發(fā)電新增裝機(jī)容量掛鉤，掛鉤目標(biāo)與集團(tuán)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略高度一致且具有挑戰(zhàn)性，有助于發(fā)行人實(shí)現(xiàn)其低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃。

寶鋼股份發(fā)行5億元低碳轉(zhuǎn)型綠色債券，募集資金用于湛江鋼鐵氫基豎爐系統(tǒng)工程。項(xiàng)目擬開展低碳冶金技術(shù)研究，將實(shí)現(xiàn)以氫代碳的低碳冶金和資源的循環(huán)利用，大大減少鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)中二氧化碳的排放。

華魯集團(tuán)發(fā)行5億元低碳轉(zhuǎn)型科創(chuàng)債，募集資金用于置換對(duì)子公司出資，該子公司在建氣體動(dòng)力平臺(tái)項(xiàng)目和合成氣綜合利用兩個(gè)項(xiàng)目運(yùn)用多噴嘴水煤漿氣化技術(shù)和節(jié)能型工藝設(shè)計(jì)等，可分別實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的碳轉(zhuǎn)化效率和優(yōu)于行業(yè)標(biāo)桿水平的綜合能耗，具有顯著的節(jié)能減排效果。

隨著上述公司債券的發(fā)行，截至目前，上交所的綠色債券(含碳中和/藍(lán)色債券)、低碳轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券已基本形成環(huán)境類的債券系列品種，能夠全方位支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色發(fā)展。

上交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，未來將繼續(xù)積極探索公司債券品種創(chuàng)新，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，進(jìn)一步完善各項(xiàng)支持服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的融資支持機(jī)制，協(xié)同各方推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 社會(huì)綠色發(fā)展 經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展 低碳轉(zhuǎn)型 融資需求