8月15日，國家統計局公布數據顯示，7月國民經濟繼續恢復，但規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資等指標同比增速均有所回落。這表明，受多重因素影響，經濟恢復勢頭邊際放緩。多方觀點一致認為，鞏固經濟回升的基礎仍需加力。接受證券時報記者采訪的專家認為，下階段要加力改善市場主體預期，擇機出臺增量政策。

經濟恢復勢頭邊際放緩

國家統計局數據顯示，7月份規模以上工業增加值、服務業生產指數、進出口、社會消費品零售總額、固定資產投資同比均保持增長。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示，7月主要生產需求指標保持恢復態勢，國民經濟繼續修復。

同時，經濟指標增速邊際放緩受到廣泛關注。比如，規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資等指標同比增速較上月均有所回落。數據顯示，7月份規模以上工業增加值同比增長3.8%，較上月回落0.1個百分點。社會消費品零售總額同比增長2.7%，比上月回落0.4個百分點。從累計看，1～7月固定資產投資同比增長5.7%，較1～6月繼續回落。

前述指標表現也普遍低于市場預期。其中，社會消費品零售總額同比增速與市場預期的差距較大。市場預期7月社零總額同比增長5.3%，這與實際數值相差2.6個百分點。

付凌暉分析，限額以上單位汽車類、石油及制品類商品零售額同比增速比上月回落合計拉低社會消費品零售總額增速0.4個百分點，影響比較大。同時，部分居住類商品銷售比較低迷。同樣低于預期的還有規模以上工業增加值以及固定資產投資增速。

紅塔證券(8.53 -2.96%,診股)研報表示，經濟數據表現低于市場預期確認了國內經濟修復基礎不穩固、修復速度放緩的特征。付凌暉也表示，7月份我國經濟延續恢復態勢，運行基本平穩。但也要看到，受多重因素影響，經濟恢復勢頭邊際放緩，鞏固經濟回升的基礎仍需加力。

加力改善

市場主體預期

數據顯示，7月份全國城鎮調查失業率比6月下降0.1個百分點，為5.4%。從結構看，25～59歲人口調查失業率為4.3%，外來農業戶籍人口調查失業率為5.1%，均實現連續三個月回落。

“25～59歲人口的就業是我國就業的基本盤，這一群體失業率連續回落表明我國就業基本盤在持續恢復鞏固。”中國人民大學應用經濟學院教授、中國宏觀經濟論壇(CMF)主要成員丁守海分析，特別是外來農民工失業率同步回落，體現了經濟恢復帶來的就業形勢改善。

丁守海同時提醒，16～24歲人口調查失業率持續走高，已近20%，需要高度重視。剔除當月存在的季節性因素以及16～24歲人口就業可能存在的摩擦性失業因素外，更重要的原因是市場提供的增量崗位減少，市場主體發展不穩健，企業主信心不足的情況。數據顯示，7月民間投資增長2.7%，較6月繼續下降。

展望后期，丁守海認為，要加力改善市場主體預期，夯實就業基本盤，牽引帶動新的就業崗位供給，需要落實好精細化精準化疫情防控要求，力促經濟穩定復蘇。

同日，中國人民銀行公告，開展4000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和20億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%、2.00%，均較前次操作下降10個基點。這一市場期盼已久的“降息”舉措開啟了市場對于增量政策的期待。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，以政策性降息落地為代表，新一輪穩增長政策正在加碼。接下來財政政策、產業政策穩增長力度也有望進一步加大。民生銀行(3.62 -0.55%,診股)認為，下一階段，要進一步高效統籌疫情防控和經濟社會發展，著力擴大國內需求，著力穩就業穩物價，并擇機出臺增量政策，以進一步提振私營部門信心，鞏固經濟恢復基礎，保持經濟運行在合理區間。

付凌暉表示，現階段市場需求恢復滯后，制約了工業的生產。下階段，要著力擴大有效需求，發揮專項債作用，擴大基礎設施投資，帶動相關制造業投資增長，推進促消費政策實施，推動外貿促穩提質。同時落實好各項減稅助企紓困政策，降低企業成本，夯實工業生產恢復基礎。

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