8月29日晚上，拼多多(PDD.US)發布了2022年第二季度財報。二季度的營收為314.4億元，同比增長36%。美國通用會計準則下凈利潤為89億元，同比增長268%。

電商戰略分析師、海豚智庫創始人李成東告訴經濟觀察網記者，拼多多本季度的高利潤是“省出來的利潤”，拼多多不再大筆投入燒錢做業務，百億補貼和社區團購的補貼都減少了。

拼多多財務副總裁劉珺在財報電話會解釋說，二季度部分推廣和農業項目延期、差旅商務活動減少等偶發性因素，短期內減少了本季度整體費用。他還特意提到，本季盈利或不可持續。值得關注的是，在“省錢”的同時，拼多多用戶也面臨增長天花板。本季度拼多多沒有公布月度和年度活躍用戶數據，但最近一年內，拼多多用戶增速已經明顯放緩。

另一件值得關注的事是拼多多出海業務。財報電話會上，拼多多董事長兼首席執行官陳磊首次提到了傳聞已久的拼多多出海業務。他說，海外業務是拼多多看到的一個新機會，他看到了創造用戶價值的可能性，也看到了許多同行取得不錯成績，認為是一個值得嘗試的方向。

短期收益或不可持續

如果從賺錢的角度看，二季度拼多多的財報是一份非常漂亮的財報，凈利潤為89億元，同比增長268%。非美國通用會計準則下凈利潤為107.763億元，同比增長161%。

但拼多多管理層對此表示警惕。陳磊在財報電話會上多次提到說，二季度拼多多的投資因外在因素而被動減少，“盡管這可能會讓季度業績變得更好看，但平臺的長期競爭力可能會因此受到影響，尤其是考慮到目前的行業格局變化”。

其實，拼多多能夠連續多個季度盈利，與其2021年開始實施的減少營銷費用戰略有關。拼多多2021年之前的營銷策略在業界以“激進”著稱，市場營銷費用占總收入的占比一度高達108%。自2021年一季度起，拼多多持續減少營銷費用。2022年一季度，拼多多營銷費用占總收入的比例降低至47%，第二季度，拼多多營銷費用占比進一步下降，占收入的比例降至36%。

營銷減少的同時，拼多多用戶正面臨增長天花板。拼多多最后一次公布的用戶數為8.819億，為截至今年3月31日的數據。此前半年時間內(去年9月至今年3月)，拼多多新增用戶1460萬人，而2020年下半年，拼多多增加了1.51億新用戶。

“拼多多國內流量紅利到頭了，未來增長空間要看海外市場了。”李成東告訴記者。

拼多多也要出海了，與阿里

拼多多出海的消息自8月初就開始流傳，不過拼多多一直沒有承認，表示不予置評。此次財報電話會上，陳磊首次承認了拼多多在做海外業務。

至此，出海成為阿里巴巴、京東、拼多多國內電商三巨頭共同的選擇。跨境電商也是當前火熱的話題之一，2021年我國跨境電商出口規模1.98萬億元，同比增長15%。國內跨境電商獨角獸SHEIN最新一輪的融資估值近千億美元。

與同行相比，拼多多出海時間較晚。阿里巴巴海外業務已經小有規模，根據阿里巴巴最新財報，其國際商業分部營收為154.51億元，阿里巴巴旗下有速賣通、Lazada、Trendyol等海外電商平臺，也有海外批發業務。京東在今年6月18日上線“京東全球貿”，重點布局北美及東南亞市場，供應鏈服務覆蓋全球近230個國家和地區，上線初期為出海工廠和商家提供免傭金、免月租費等優惠服務政策。

拼多多海外平臺目前還沒正式上線，根據外界流傳的消息，有望在9月初上線，首站在美國。不過陳磊沒有公布更多出海業務細節。

李成東告訴記者，拼多多現在正在大力招商，有點像SHEIN的路線。不過陳磊說，拼多多海外業務不會簡單重復別人做過的事，會從消費者需求出發，創造獨有的價值。

跨境電商熱潮之下，競爭正在越來越激烈。網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平告訴記者，出口跨境電商市場前景廣闊，在國內電商競爭激烈且獲新成本及難度增加的現狀下，出海是很多企業的選擇。但出口跨境電商近年來吸引了大量的入局者，在包括亞馬遜、eBay、速賣通等一眾平臺及行業已有像SHEIN這樣的巨頭存在的現狀下，想打造平臺型企業并脫穎而出絕非易事。

激烈競爭之下，拼多多現在去做海外電商，機會還大嗎?

上海財經大學電子商務研究所執行所長崔麗麗認為，如果拼多多攜中國大量制造產能，以性價比產品形態打入海外電商市場感覺還是有機會的。“畢竟國外市場巨大，對輕工業產品的需求量還是非常有規模的。”當然，在國外具體怎么做，也要看切入的市場以及在當地的營銷和引流策略是否得當。還有就是能否更好地做好當地需求市場和企業制造之間的協調匹配。

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