營收增速居于全國性股份行第一的浙商銀行（601916.SH），風頭正勁之時卻也有“隱疾”未愈。

【資料圖】

一是4月24日將遭遇一場股權拍賣，涉及其第三大股東旅行者集團持有的6.33%股權，而該股東背后之人則是頗為隱秘的安邦集團吳小暉。

二是雖然營收猛增，不良率整體下降，但浙商銀行涉房地產業務不良貸款卻反增163%，不良率同步提升超過1.04%。

三是歷經多任董事長、行長非正常變動，浙商銀行管理層仍未完全穩定，董事長一職由行長張榮森暫代，而擬任董事長陸建強的董事資格至今仍未獲得銀保監會核準，時間卻已過去一年多了。

不良貸款總額上升，房地產貸款不良金額翻倍

2022年12月末商業銀行整體不良貸款率1.63%，連續九個季度出現下降。

其中，大型銀行不良率1.31%；股份制銀行不良率1.32%；城商行不良率為1.85%，農商行不良率3.22%。

而在浙商銀行2022年業績發布會上，浙商銀行黨委書記陸建強則向投資者明確表示：

風險化解攻堅有效推進，不良貸款率實現五年來的首次下降

從縱向上來看，截至去年12月末，浙商銀行不良貸款率1.47%，比上年末下降0.06個百分點，確為五年來的首次下降。

但橫向對比，據銀保監會公布，股份制銀行不良率1.32%，浙商銀行明顯高于平均數。

截至2022年末，浙商銀行不良貸款總額223.53億元，比上年末增加16.86億元。

就貸款人類型來看，浙商銀行新增的不良貸款主要由個人貢獻。截至2022年末，浙商銀行的個人不良貸款62.48億元，比2021年末增加21.62億元，同比增長52.91%；不良貸款率為1.50%，比2021年末上升0.43個百分點。

對比來看，浙商銀行的公司不良貸款則保持下降態勢。截至2022年末，浙商銀行的公司不良貸款161.05億元，比2021年末減少4.76億元；不良貸款率為1.63%，比2021年末下降0.25個百分點。

從貸款行業來看，浙商銀行房地產業不良貸款金額翻倍，不良率飆升超過1個百分點。

2021年末，浙商銀行房地產業不良貸款金額10.52億元，不良率0.62%；2022年末房地產業不良貸款27.70億元，不良率1.66%；

而截至2022年末，浙商銀行房地產業貸款金額1668.27億元，較2021年末減少18.97億元，占比亦從上一年的12.52%降至10.94%。

也就是說，2022年浙商銀行的房地產貸款金額下降，但不良貸款金額和不良率卻反而大增。

在2022年末前十大貸款客戶中，房地產業占比一半，其中第一、第二位均是房地產業客戶。

截至報告期末，最大單一借款人（房地產）貸款余額為63.00億元，占本集團資本凈額的3.22%。

據銀保監會系統顯示，近一年來浙商銀行及其分支機構累計被罰款約1600萬元，多起罰單均涉及房地產資金違規問題。

如2022年11月，浙商銀行杭州分行被罰款400萬元，主要違法違規事實為：以建筑企業名義，通過應收款保兌、國內信用證等業務，變相為房企增加融資；債權融資計劃業務開辦不審慎，存在資金被挪用于土地競拍保證金、以息轉費等情況；“易企銀”平臺融出信貸資金被挪用于土地競拍保證金或支付土地款等。

甚至就在房地產出清之際，浙商銀行仍然選擇加持。去年12月，浙商銀行與保利置業、首開股份、信達地產、綠城中國、越秀地產、濱江集團等多家房企簽署戰略合作協議，提供意向性融資合計1600億元。

浙銀資本與浙商產融隱秘軌跡

浙商銀行不良率五年來才出現首降，實際上是多年來背負著沉重的房地產不良貸款包袱所致。

雖然浙商銀行管理層更換頻繁，甚至還有“宮斗”一說，但在前任董事長沈仁康主政期間，正與浙商銀行大舉擴張房地產貸款業務期重合。

2014年沈仁康上任浙商銀行董事長后，2015年“寶萬之爭”曝出，時任萬科獨立董事劉姝威就曾發文質疑寶能得到了浙商銀行違規出資。

彼時，浙商銀行為“寶能系”提供理財資金優先級資金132.9 億元，全部用于收購前海人壽股權或向前海人壽增資。而充當這一資金通道的是浙銀資本管理有限公司。

浙銀資本的成立時間正是在2015年，由浙商銀行資本市場部牽頭成立。

據中國房地產報援引金融人士稱，浙商銀行通過浙銀資本，繞開《商業銀行法》的“銀行資金不能入市”等規定，做了很多投行業務。從2015年下半年開始，浙銀資本對外投資了100多家有限合伙基金，注冊資本金均為1000萬元。借著這些“通道”，浙商銀行將理財資金投到一二級股權市場，這些資金很大一部分流向了房地產相關領域，比如輸血132.9億元給寶能系。

而浙銀資本剛成立時的兩位管理層，時任浙銀資本法人代表、董事長兼總經理的張長弓，與時任浙銀資本董事的徐兵在今年2月沈仁康落馬前，已被調查。

在“寶能系”事件曝光之后，監管介入，要求浙銀資本切割與浙商銀行的關系。浙銀資本大股東由浙商銀行變更為沈國軍為實際控制人的銀泰集團短暫代持。

但及至2017年，原任浙商銀行杭州分行行長王衛華負責籌建的浙商產融成立，并在成立后迅即從沈國軍手中全資收購浙銀資本。

浙商銀行十大股東之一的浙江永利實業集團，同時也是浙商產融大股東之一。此外其合伙人行列中還有多家地產股東，包括泰禾集團、和潤集團、新湖中寶旗下、保億集團、新洲集團、宜華企業、顧家集團等。

中房報報道稱，浙商產融的諸多股東正是受浙商銀行的光環吸引而加入，主要目的是獲得融資通道。

王衛華曾說，如股東因并購需求需要20億元資金，在股東自有資金不足5億元情況下，浙商產融可一方面利用資金優勢直接出資，另一方面利用與銀行等金融機構的資源整合能力及自身增信，較短時間內幫助股東促成一個20億元的并購基金。

截至2017年底，浙商產融合并管理資產超2000億元，當年凈利潤近7億元。

上述報道還援引一位知情人士稱，幾年來，浙商產融繼續充當浙商銀行“投貸聯動”的平臺通道，這種打法令浙商銀行資產規模快速擴張，但也帶來爭議，經濟下行導致其風險無法掩蓋。

而據《財新》報道稱，浙商銀行原董事長沈仁康出事可能和浙商產融的問題有關。

頻頻踩雷暴露內控危機

股份制銀行中，論“踩雷”頻率，除了渤海銀行、恒豐銀行之外，恐怕當數浙商銀行。

據《證券市場周刊》在2021年9月統計道，浙商銀行曾接連踩中新光、銀億、康美、北大方正等“大雷”，頻頻出現在各大暴雷企業的債委會席位或訴訟公告中。

比如在已暴雷退市的新光系的債權人中，浙商銀行是銀行系債權人中最大的，申報的各類債權累計超23億元；

北大方正2020年爆發債務危機，浙商銀行申報并認定的債權也高達24億元；浙商銀行在康美藥業、宜華集團等暴雷上市公司的債權申報上高達40億元。

上述踩雷背后，亦有各項指標羸弱的數據支撐。

Wind數據顯示，截至3月31日，在存款總額規模前十五的銀行中，浙商銀行的不良貸款率排到第三，僅次于渤海銀行、民生銀行，達到1.47%。

而浙商銀行撥備覆蓋率182.19%，雖然高于監管要求不低于140%的標準，但對比2022年20家上市銀行平均撥備覆蓋率高達405.94%的數據來看，浙商銀行抵御風險的能力仍然不高。

浙商銀行2022年零售銀行業務收入為131.24億元，占比為21.48%，較上年下降2.01個百分點，為回A以來首次下降。橫向對比，在已披露相關數據的A股上市股份行中，浙商銀行零售業務收入占比墊底，其他各股份行均高于40%，最高可達57%左右。

在浙商銀行的“前十大貸款客戶”列表中，房地產占了五席之多，總貸款數達到181.09億元，甚至還比2021年112.38億元多出68.71億元。

雖然浙商銀行位居12家股份制銀行之列，卻在競爭力上多番受到省內“小字輩”的沖擊。

2022年，浙商銀行增速明顯放緩，年營收增長才12.14%，凈利增長更是僅有7.67%。

對比之下，杭州銀行年營收增長12.16%，凈利增長26.11%；寧波銀行營收增長9.67%，凈利潤增長18.05%，在盈利能力上均完勝浙商銀行。

而在銀行開始向員工追薪、管理層薪酬腰斬的大背景下，浙商銀行2022年職工薪酬不降反增，集團層面應付職工薪酬，從2021年52.78億元，增至2022年的57.86億元；本行層面，從2021年51.85億元，增至2022年的56.83億元。

浙商銀行行長張榮森領取薪酬同樣不菲，2022年稅前薪酬224.66萬元，較2021年薪211.06萬元還有增長。

市值表現上，截至4月19日，浙商銀行A股總市值638.06億元，不但低于總市值714.60億元的杭州銀行，更只是1844.38億元總市值的寧波銀行的1/3。

僅僅在過去大概兩年的時間內，浙商銀行已有包括董事長、行長在內的6名高管辭職。

2021年6月，浙商銀行公告，行長徐仁艷及兩位副行長徐蔓萱、劉貴山辭職，此時距徐仁艷上任行長才兩年左右；而徐的前任劉曉春擔任浙商銀行行長也不滿4年。

2022年1月，浙商銀行再度公告，沈仁康突然卸任董事長職務，并于2023年2月公布被調查。而在沈仁康卸任不久，2022年2月，浙商銀行副行長吳建偉和行長助理盛宏清也雙雙請辭，掛印而去。

此外，目前浙商銀行還涉及三家發起人股東股份被司法凍結，其中即包括涉及安邦集團吳小暉的旅行者集團所持股權。

旅行者汽車集團自2004年重組時進入浙商銀行股東名單，是浙商銀行發起人之一，到浙商銀行A上市時，其持股13.47億股，持股比例為6.33%。據公告，本次4月23日拍賣將是清倉式拍賣。

浙商銀行的招股書并未披露該公司與吳小暉存在關聯，直至此次拍賣才披露實際控制人系吳小暉。

旅行者汽車集團持股自2018年就被凍結。這筆股權曾在浙商銀行上市前現身上海聯合產權交易所，轉讓底價為68.69億元，而本次拍賣底價則僅有前次的一半為34.67億元。

與此同時，在拍賣平臺上，另有平安銀行寧波江東支行轉讓1000萬股浙商銀行股份，來源為抵債資產。

2022年年報顯示，浙商銀行前十大股東中，浙江永利、浙江恒逸所持股份均全數質押。

在2022年業績會上，談及問題股東股權處置問題上，浙商銀行董秘劉龍稱，“截至目前，已有一家處置完畢，另一家處置了所持股份的三分之二，第三家相關法院已發出拍賣公告，預計配股前能順利解決三家問題股東的股權處置。”

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