銀行凈息差持續收窄，仍然看不到緩解的跡象。

國家金融監督管理總局日前發布的數據顯示，銀行業一季度凈息差為1.74%，較2022年四季度的1.91%下降0.17個百分點，再創歷史新低。

分類來看，國有大行為1.69%，較2022年四季度下降0.21個百分點；股份行降至1.83%，較2022年四季度下降0.16個百分點；僅民營銀行、外資行略有提升。交通銀行的凈息差甚至已經到了1.33%。

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國聯證券在研報中指出，39家上市銀行中一季度僅有2家凈息差回升，其中青島銀行一季度凈息差較2022年回升4BP主要是由于2022年息差水平較低，常熟銀行凈息差回升3BP主要是有央行小微貼息政策返還。

凈息差是銀行利息凈收入和銀行全部生息資產的比值，是衡量銀行盈利能力的重要指標。可以作為參考的是，1.8%被業內視為銀行維持合理利潤的凈息差參考線。根據市場利率定價自律機制此前發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，凈息差的評分“警戒線”為1.8%（含），低于1.8%將被扣分。

銀行業到了不得不打響“息差保衛戰”的時刻。

資產、負債雙重擠壓，存貸利率幾近倒掛

“在當前的大環境下，凈息差持續收窄的趨勢不可逆。”平安銀行董事長謝永林在年度業績發布會上表示。多位上市銀行高管也表達了類似觀點。

首先是來自負債端的壓力。雖然從去年至今存款“降息潮”頻現，但存款成本的剛性還是拖累了銀行的凈息差表現。

“去年市場利率下行，但存款成本并沒有同步下降，而且競爭比較激烈，加上客戶風險偏好下降，存款出現明顯的定期化趨勢，也推升了銀行的剛性成本。”招商銀行行長助理兼財務負責人彭家文表示。2022年，招商銀行的平均存款成本為1.52%，同比上升0.11個百分點。

存款成本的抬升趨勢在一季度還在繼續。根據國聯證券的測算，主要受一季度存款定期化影響，2023年Q1上市銀行計息負債成本率為2.03%，較2022年增加了6個基點。尤其國有行、股份行計息負債成本率分別為1.92%、2.20%，較2022年分別增加9個基點、2個基點；但城商行、農商行計息負債成本率分別下滑了4個基點、9個基點。

而在資產端，生息資產收益率也在普遍下滑。

國聯證券的測算顯示，今年一季度上市銀行生息資產收益率為3.66%，較2022年下降12BP。其中國有行、股份行、城商行、農商行生息資產收益率分別為3.46%、4.05%、4.15%、4.02%，較2022年均有所下滑。

招行行長助理彭家文表示，一方面LPR下行，帶來貸款重定價壓力，加上“資產荒”帶來的資產配置壓力，使新發放貸款定價下行，兩者疊加對資產收益率產生了較大的影響。“后者還不是基準利率的下行引起，而是由于市場供求關系發生變化所帶來的下行，影響更大。”

顯然，目前貸款利率整體已經來到歷史低位。5月31日，中國人民銀行上海總部公布的數據顯示，4月份上海新發放企業貸款加權平均利率3.57%，同比下降16個基點，處于歷史最低水平，也是全國最低地區之一。

兩方擠壓之下，甚至出現了存款與貸款利率近乎倒掛的極端情況。

一位國有大行對公客戶經理告訴鈦媒體App，該行普惠貸款利率一般最低可以給出3.3%貸款利率，優質企業貸款利率甚至可以不到3%。相反在存款端，該行三年期定期存款利率經過多次下調仍然在3%左右，一些對公協議存款甚至可以超過3.3%——這主要為了留住大企業客戶，完成“黃寶基”（黃金、保險、基金）等中間業務。

“降息潮”頻現，中長期存款利率紛紛下調

從去年開始，銀行紛紛調低存款利率，以降低負債端成本。

2022年4月和9月，國有大行兩次集體下調個人存款利率。今年4月以來，山東、陜西、廣東、河南等多地中小銀行相繼調整定期存款利率；5月5日，渤海、浙商、恒豐三家股份行跟進“補降”。

5月15日起，銀行協定存款及通知存款自律上限也迎來下調，部分銀行則暫停了智能通知存款。協定存款、通知存款雖然相比普通定存占比不高，但在業內看來，此次集中調整信號意義明顯，銀行負債端降成本已成趨勢。

一位銀行存款客戶向鈦媒體App分享了自身經歷，“前不久某家股份行五年定期利率3.75%下調至3.25%，最近存的兩家城商行五年期定期存款利率也從3.5%來到了3.3%。大行手機銀行上五年定期只給2.6%，去網點估計也不會超過3%。”

長期存款成本是銀行的主要壓降對象。

根據融360數字科技研究院監測的數據，2023年4月銀行網點定期存款2年及以內期限平均利率環比上漲，其中3個月、6個月短期利率漲幅相對較大，1年、2年期利率漲幅較小；3年、5年期平均利率環比下跌，跌幅分別為0.6BP、2.7BP。

“整體來看，各類銀行中長期存款利率下調居多，短期存款利率上漲居多，國有銀行利率調整幅度較小，城商行、農商行利率下調幅度相對較大，尤其是農商行，4月份1年、2年、3年、5年期存款平均利率分別環比下跌5BP、3BP、2.5BP、11.5BP。”融360數字科技研究院指出。

“以量補價”，擴大信貸投放規模

在貸款利率整體處于下行期時，通過做大貸款規模以帶動營收利潤是銀行業的普遍做法。

國家金融監督管理總局發布的數據顯示，一季度銀行業資產擴表增速季度環比上行0.9pct至10.94%。

結構上看，國有大行擴表速度最快，大行一季度總資產增速達到了14%，居各類別銀行首位。同時，大行的客群在明顯下沉，一季度大行普惠小微貸款投放再創新高，季度新增1.33萬億元，同比大幅多增58%，貢獻了行業增量的39.3%，環比2022年四季度提升約2個百分點。

中小銀行擴表增速也有提升，股份行、城商和農商行分別較上年末提升0.7、0.8以及0.3個百分點至7.5%、11.5%和9.8%。

多家上市大型銀行的管理層在業績會上表示，今年將加大信貸投放力度，總量維持穩定增長或適度加大新增投放規模。其中多家銀行信貸增速目標在11%左右。“去年，我們的凈息差下降11個基點，但生息資產平均余額增長了11.91%，有效對沖了價格下行的影響。”建行行長張金良在年度業績發布會上提到。

一位一級市場投資人告訴鈦媒體App，今年上半年，其旗下多家被投初創企業獲得了來自銀行的債權投資邀約，“這在以往是不可想象的，甚至創業者很多都是第一次和銀行打交道。”

但是“以量補價”也有著明顯的弊病。一方面，越是激烈的市場競爭，越可能壓降貸款價格，導致利差的繼續走低。更重要的是，“以量補價”在擴大信貸投放規模的同時，也大大加劇了資本消耗。這對于中小銀行的壓力尤其大。

興業研究報告顯示，2022年末，股份制銀行資本充足率為13.57%，較年初回落0.25個百分點；城商行資本充足率為12.61%，較年初回落0.46個百分點；農商行資本充足率為12.37%，較年初回落0.18個百分點。

在這一背景下，近日多地政府發布中小銀行專項債。5月24日，2023年新疆維吾爾自治區發布支持中小銀行發展債券，為10年期固定利率付息債，發行總額50億元，票面利率2.28%。5月22日，河北省發布支持中小銀行發展債券，債券為10年期固定利率付息債，發行總額150億元，票面利率2.28%。

2022年中小銀行專項債總共為630億元，據鈦媒體App的不完全統計，年初至今不到半年這一數字已超800億元。

值得注意的是，在凈息差下滑趨勢“不可逆”的時刻，越來越多的銀行開始表態大力發展非息收入。在今年的業績發布會上，多家銀行高管表示，正在積極探索并構筑“第二增長曲線”，向輕資本業務要效益，尤其是財富管理業務。

不過，“第二增長曲線”也并非坦途。由于幾次債市大波動，從2022年至今年一季度，銀行業財富中收數據普遍下滑明顯，銀行非貨類和權益類基金保有規模占比均出現下滑。一位銀行財富管理業務負責人向鈦媒體App坦言，“目前的財富管理機構還無法擺脫‘靠天吃飯’的問題，如何讓客戶在投資高波動性資產的時候的投資體驗好一些，目前業內都還沒有找到答案。” （本文首發鈦媒體App ，作者 | 蔡鵬程）

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