8月22日，東鵬控股（003012.SZ）發布2023年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入36.28億元，同比增長15.84%；歸屬凈利潤為3.84億元，同比增長224.86%，扣非凈利潤為3.48億元，同比增長315.05%，公司實現營利雙增，且營業收入創歷史同期最好水平。

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實際上，東鵬控股近年來業績波動較大，2021年，公司出現增收不增利的情況，且凈利潤出現下滑超8成，隨后在2022年又出現增利不增收的情況。今年上半年，公司終于迎來了營利雙增。不過，在東鵬控股業績好轉之際，公司的股東卻減持其持有的股份，引發了市場的關注。

二級市場方面，東鵬控股股價自7月初以來，迎來了一輪上漲行情，隨后于7月31日創出2023年盤中新高，公司股價累計上漲60%。隨后股價開始回調，截至8月23日收盤，公司股價報收10.81元，跌幅0.55%，當前總市值為126.8億元。

Q2凈利潤環比暴增

東鵬控股主營業務為生產銷售瓷磚、衛浴（衛生陶瓷和衛浴產品）、木地板、涂料、硅藻泥、集成墻板、整裝家居等產品和服務。

2023年上半年，隨著促消費、穩經濟、高質量發展等一系列政策措施落地，為東鵬控股帶來了新的機遇。公司在今年第二季度的營收和凈利潤均迎來爆發式增長，其營收和凈利潤分別為24.84億元、3.83億元，分別環比增長117.01%、32429.24%，凈利潤創下了上市以來單季成績新高。

今年上半年，東鵬控股有85.67%收入來源于瓷磚，11.44%的收入來自潔具，2.89%的收入來自其他。不過，除了瓷磚的收入有所增加之外，公司潔具和其他業務的收入均出現小幅度下滑，分別同比下滑了3.07%、5.82%。

近年來，公司所處的建陶行業受原材料價格上升、房企發生流動性事件等多重因素的影響，公司的業績波動較大。

東鵬控股于2020年10月成功登陸A股市場，當年，公司的凈利潤達到峰值，為8.52億元。次年，受房企流動性危機的影響，公司凈利潤大幅下滑。2021年，公司全年實現營業收入79.79億元，同比增長11.46%，歸母凈利潤為1.54億元，同比下滑81.97%。

到了2022年，公司又出現增利不增收的情況，實現營業收入69.3億元，同比下降13.15%；歸母凈利潤2.02億元，同比增長31.5%。

今年上半年，東鵬控股的營收和凈利潤雙雙增長，分別同比增長了15.82%、224.86%，凈利潤增幅遠高于營收，主要歸功于公司在報告期內期間費用管控效果明顯。

具體來看，2023年上半年，東鵬控股的銷售費用為4.03億元，同比下降9.47%；同期管理費用為1.87億元，同比下降了23.94%；財務費用為-2713.2萬元，上年同期為-1755.08萬元。

此外，在原材料、能源等大宗材料價格持續高位運行的背景下，公司采取精益運營、降本增效等措施。得益于上述措施，公司的毛利率同比提升4.24個百分點。

上半年計提減值損失803611萬元

東鵬控股所處的建陶行業與房地產聯系密切，公司的應收款項和應收票據主要來自房地產戰略工程業務。隨著公司直銷工程業務的不斷拓展，吸引了更多的大型戰略工程客戶，公司的應收賬款金額也有所上升。截至今年6月末，公司應收賬款金額為11.54億元，較年初增加了600萬元。

鈦媒體APP注意到，2021年，公司曾因大額計提減值損失導致凈利潤下滑超8成。當年，由于部分房地產企業出現流動性問題，出現應收賬款、商業承兌票據逾期未能兌付情形，公司當年計提了大額信用損失。

具體來看，2021年，東鵬控股在計提減值損失金額達到8.45億元，其中計提信用資產減值損失7.72億元，主要是由于公司工程業務地產客戶恒大、藍光、華夏幸福等出現債務違約，公司對上述客戶的應收賬款、應收票據、其他應收款等債權單項計提信用減值準備。隨后在2022年，公司再次計提2.34億元減值損失，其中對地產客戶計提信用減值準備為1.54億元。

今年上半年，公司計提信用減值損失為1927.46萬元，其中應收賬款減值準備金額為1250.43萬元。報告期內，公司計提資產減值損失金額為6108.65萬元，主要是由于部分庫齡較長的存貨的市場價格較低，導致其可變現凈值低于成本。

值得一提的是，上述信用減值準備及資產減值準備的計提，導致2023年半年度利潤總額減少8036.11萬元。

第四輪減持計劃來襲公司大股東已累計套現超7億元

在東鵬控股業績好轉之際，鈦媒體APP注意到，公司的兩大股東卻計劃減持退出。

東鵬控股于8月2日發布公告稱，股東SCC Growth I Holdco B,Ltd.（下稱SCC Holdco B）和北京紅杉坤德投資管理中心（有限合伙）－上海喆德投資中心（有限合伙）（下稱上海喆德）計劃通過集中競價交易、大宗交易和協議轉讓等方式，合計減持不超4627.92萬股，占公司股份總數的4%。

以當時收盤價計算，上述股份最高價值可達5.39億元。目前，兩股東合計持股數量為7989.36萬股，占公司總股本的6.91%。

實際上，上述兩股東此前也多次減持東鵬控股股票，自2021年11月至今，兩位股東已完成了三輪減持。

據悉，SCC Holdco B和上海喆德為公司原始股東，以6.76%和6.54%的持股比例位列第四、第五大股東之位。不過，解禁期剛過，SCC Holdco B和上海喆德便開始減持。2021年11月，SCC Holdco B和上海喆德首次提出減持計劃，合計減持不超過公司股份總數的6%。

首次減持計劃最終于去年5月完成，上述兩大股東合計減持4.84億元。隨后，兩大股東便展開了第二輪減持計劃，經計算，兩大股東合計套現金額不低于3512.33萬元。

就在上個月，上述兩大股東已完成第三輪減持。公告顯示，2023年上半年期間，兩位股東合計減持2488.7萬股股份，減持均價在8.5元-9.96元，經計算，兩位股東合計套現金額不低于2.1億元。

目前，東鵬控股上述股東已累計套現約7.31億元，其合計持股比例已由最初的13.3%降至6.91%。

結合二級市場表現來看，8月2日，東鵬控股兩大公司控股股東發布第四輪減持計劃之時，東鵬控股股價經歷了一輪大幅上漲行情，公司股價從7月6日的8.09元一路上漲至12.98元，股價上漲60%。值得一提的是，若第四輪減持計劃成功實施，上述兩大股東的合計持股比例將降至5%之下。(本文首發于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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