(資料圖)

投資要點　　事件：11 月8 日晚間，公司發(fā)布擬收購資產(chǎn)以及更改孫公司注冊地等公告。　　擬現(xiàn)金并購艾綸清潔70%股權(quán)切入高壓清洗機領(lǐng)域，電動工具業(yè)務(wù)品類再延伸公司擬通過支付現(xiàn)金的方式購買 Sand Future 持有的艾綸清潔70%股權(quán)，交易價格不超過2.8 億人民幣。艾綸清潔是目前全球領(lǐng)先的高壓清洗機研發(fā)制造企業(yè)，2021 年實現(xiàn)收入人民幣4 億元，過去五年營收復(fù)合增速超30%，預(yù)計2023 年將產(chǎn)生不少于人民幣4000 萬元的凈利潤。公司自2020 年重啟電動工具產(chǎn)品線以來，不斷進行整合及推廣，目前電動工具產(chǎn)品線已成為公司增長重要動力，2022H1 電動工具營收同比 增長146%，若本次收購順利完成，公司電動工具業(yè)務(wù)品類將再延伸，盈利能力有望再提升。　　擬將孫公司注冊地址變更至墨西哥，進一步擴張戶儲產(chǎn)能，提升全球競爭力為統(tǒng)籌規(guī)劃全球制造布局，最大程序利用各地區(qū)資源優(yōu)勢，提高經(jīng)濟效益，公司將擬設(shè)立的全資子公司注冊地址變更為墨西哥新萊昂州-蒙特雷，注冊資本由1500 萬美元增加至3000 萬美元，擬注冊公司名稱改為墨西哥巨星新能。同時為滿足客戶訂單要求，此前規(guī)劃戶儲產(chǎn)能將由1Gwh 擴大到3Gwh。全球化布局下，預(yù)計公司在墨西哥設(shè)立公司也將有效減少未來產(chǎn)品的美國進口關(guān)稅和相關(guān)法律風(fēng)險，確保公司該業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。　　持續(xù)創(chuàng)新下，看好動力工具、儲能領(lǐng)域有望多點開花，成長空間逐漸打開公司始終致力于新產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，2022 年前三季度公司研發(fā)投入約2.3 億元，同比增長約11%。憑借創(chuàng)新下的高性價比產(chǎn)品，依托于手工具積累的渠道優(yōu)勢，公司有望在新領(lǐng)域多點開花，成長空間逐漸打開。　　在動力工具方面，2022H1 公司取得美國大型零售業(yè)公司12V 動力工具訂單。預(yù)計訂單金額每年不低于1500 萬美元。　　在儲能領(lǐng)域，公司9 月公司成功實現(xiàn)家庭儲能產(chǎn)品的突破，取得某大型零售業(yè)公司（B 公司）產(chǎn)品采購最終確認(rèn)，采購標(biāo)的為移動儲能和家用儲能產(chǎn)品，預(yù)計采購金額為每年不少于2000 萬美元，本采購有效期為兩年。截止2022 年9 月30日，采購確認(rèn)已經(jīng)生效。未來公司有望借助自身渠道以及全球布局優(yōu)勢，儲能產(chǎn)品將通過電商及商場等渠道持續(xù)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，盈利能力有望進一步提升。　　盈利預(yù)測　　考慮到匯率回升、原材料價格、運費成本企穩(wěn)，公司業(yè)績有望改善。不考慮儲能業(yè)務(wù)情況下，預(yù)計公司 2022-2024 年歸母凈利潤分別為 16、19、23 億元，同比增長25%、21%、19%，分別對應(yīng) P/E 17、14、12X。公司作為手工具龍頭，依托渠道優(yōu)勢積極開拓新領(lǐng)域，維持公司“買入”評級? 風(fēng)險提示　　1）新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；2）匯率價格波動；3）美國經(jīng)濟下行【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 002444