(資料圖)

【盤面回顧】隔夜國內油脂價格繼續維持弱勢運行，當前由于市場主流交易油脂供給邊際增加預期，短期將繼續壓制盤面價格。

【供需分析】對于后市油脂：棕櫚油方面，春節假期帶來的油脂消費轉好將支撐短期棕櫚油價格的下方區間，但考慮到冬季棕櫚油的消費有限，隨著前期渠道補庫逐步完成，后市棕櫚油價格由于存在高庫存及買船供給的持續推進，棕櫚油后續預期可能承壓；豆油方面，當前正值豆油的消費旺季，外出就餐人數增加推動餐飲用油的需求，冬季作為豆油的消費旺季，當前的大豆進口壓榨豆油預計將使得豆油維持緊平衡狀態，豆油價格預計將繼續保持在三大油中最強勢位置；菜油方面，當前菜油的消費也存在不斷轉好的預期，但由于當前菜油供給端的好轉程度大于需求端的好轉程度，且隨著菜籽進口的持續進行，開機率雖然依舊偏低但較前期已經有了明顯的上升，菜油的庫存依舊處在上升趨勢之中，供給的好轉可能會打擊菜油作為三大油中最高價的上方空間。

【觀點策略】由于當前油脂以區間震蕩為主，建議操作右側順勢操作為佳，考慮清倉布空棕櫚油05、做縮03豆菜價差。

【風險事件】原油價格大幅反彈，宏觀經濟情緒影響。

關鍵詞： 消費旺季 平衡狀態 持續推進 上升趨勢