來源：證券日報(bào)之聲

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5月9日，A股三大指數(shù)集體下跌，超4000只個(gè)股下跌，成交額連續(xù)23日突破萬億元。值得關(guān)注的是，牛市旗手券商股逆市上漲，表現(xiàn)突出。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前市場依舊是存量資金博弈為主，市場正在震蕩蓄勢，長期向好趨勢不變。

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成交額連續(xù)23日突破萬億元

周二（5月9日），A股三大股指震蕩回落，全線下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1.1%報(bào)3357.67點(diǎn)，深證成指跌0.90%報(bào)11125.02點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%報(bào)2245.82點(diǎn)；兩市合計(jì)成交金額12218億元，連續(xù)第23個(gè)交易日突破萬億元，北向資金凈買入9.83億元。總體上看，兩市個(gè)股跌多漲少，超4000只個(gè)股下跌。其中，漲停個(gè)股達(dá)24只，跌停個(gè)股達(dá)72只。

表：今日滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

制表：張穎

對于近日的市場走勢，富榮基金基金經(jīng)理李延崢告訴《證券日報(bào)》記者，近期市場結(jié)構(gòu)分化明顯，以“中字頭”為代表的藍(lán)籌股相對強(qiáng)勢，前期漲幅較高的TMT板塊出現(xiàn)較大幅度的下跌。業(yè)績方面，A股整體一季報(bào)的表現(xiàn)略低于市場預(yù)期。從趨勢上來看，全年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢不變，一季報(bào)業(yè)績利空落地后，我們對后續(xù)市場的表現(xiàn)并不悲觀。整體而言，目前市場缺乏新的主題或者經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的催化。行業(yè)布局上建議均衡以對，重點(diǎn)關(guān)注：1．成長賽道如半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、光伏等板塊。2．國企資產(chǎn)重估如建筑、電力、電信等；3．關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下的消費(fèi)、地產(chǎn)龍頭公司的機(jī)會(huì)。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，當(dāng)前市場依舊是存量資金博弈為主，在消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)加息見頂以及穩(wěn)增長政策延續(xù)等利好支撐下，A股下行風(fēng)險(xiǎn)有限，因此，A股接下來還是會(huì)延續(xù)震蕩走勢。另外，“中特估”行情決定了未來市場的高度，而且“中特估”會(huì)是今年市場的主基調(diào)，因此“中特估”行情也會(huì)從一線藍(lán)籌慢慢擴(kuò)展到二線、三線藍(lán)籌，目前很多二線、三線藍(lán)籌股估值和股價(jià)均處于低位，極具吸引力，一旦“中特估”行情擴(kuò)散，或?qū)⑦M(jìn)一步打開指數(shù)的上行空間。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明向記者表示，五一消費(fèi)、一季度社融、GDP和前四個(gè)月進(jìn)出口等重磅數(shù)據(jù)都表明今年中國GDP增速超5%目標(biāo)的機(jī)會(huì)大，經(jīng)濟(jì)向好提供了A股市場的底部支撐力和上行推動(dòng)力。近期寬松流動(dòng)性支持A股市場的估值上行。下半年歐美經(jīng)濟(jì)體加息周期結(jié)束可能性大，海外經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向也會(huì)有利于下半年中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和A股市場走勢。隨著最近財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)細(xì)化和落地，相關(guān)行業(yè)企業(yè)今年經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢逐步明朗，市場風(fēng)格有望由此確立。

券商板塊逆市上漲1.46%

圖片來源：同花順

5月9日，在市場震蕩中，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)。從申萬一級(jí)行業(yè)看，今日有3個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，鋼鐵、房地產(chǎn)和農(nóng)林牧漁等行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅分別為0.38%、0.07%和0.05%。另外，傳媒、建筑裝飾、通信和美容護(hù)理等行業(yè)跌幅均超2%。

熱點(diǎn)方面，今日券商板塊逆市上漲，漲幅達(dá)1.46%。其中，中金公司收于漲停。

談到市場熱點(diǎn)的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報(bào)》記者表示，近日的熱點(diǎn)演繹方向顯示出當(dāng)前最為活躍、最具有引導(dǎo)能力的熱錢流向已有所轉(zhuǎn)變。較為清晰的是減持、套現(xiàn)前期漲幅較高的AI投資主線，不僅僅包括邏輯最為硬朗的算力為核心的存儲(chǔ)領(lǐng)域，而且還包括數(shù)據(jù)要素等領(lǐng)域，主要是因?yàn)榇祟悅€(gè)股漲幅可觀，且全球?qū)⒓哟驛I應(yīng)用端監(jiān)管力度的信息也漸趨增加，如此就引發(fā)了熱錢開始重新審視AI投資主線的短線交易型機(jī)會(huì)。在此過程中，周一、周二的盤面顯示出這部分資金加大了對中特估主線的增持力度，不僅僅是大市值、低價(jià)銀行股的主升浪，而且在周二早盤，券商股也出現(xiàn)了大幅領(lǐng)漲的態(tài)勢。由此也埋下了周二午市后調(diào)整的伏筆。一是，因?yàn)闊o論是銀行股還是券商股，股性一旦激活，那么，浮籌就會(huì)迅速增多，需要更多的資金來推高股價(jià)。在當(dāng)前A股市場成交金額并未明顯且持續(xù)放大的背景下，此類個(gè)股的持續(xù)上漲就面臨著資金推力漸趨不足的窘境。這可能是周二午市后，此類個(gè)股震蕩回落的一個(gè)誘因。二是因?yàn)榇祟悅€(gè)股為代表的中特估主線的邏輯，不僅僅是輿論的引導(dǎo)，而且還在于低估值、高股息率。但隨著股價(jià)的大幅揚(yáng)升，估值迅速回升、股息率也開始降低，就意味著股價(jià)越漲，優(yōu)勢就越降低，引力就降低，這就更難以吸引短線增量資金的加盟。

對于后市投資策略，山西證券認(rèn)為，A股由短期震蕩向中長期的走強(qiáng)過度的預(yù)期不變。目前，市場正在震蕩蓄能中，熱點(diǎn)板塊結(jié)構(gòu)性分化，各板塊機(jī)會(huì)相對均衡，更看好具有中長期強(qiáng)成長邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，配置建議緊扣基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、高端制造、養(yǎng)殖、和醫(yī)藥醫(yī)療等）+經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（AIGC概念、軍工和新能源等）有望持續(xù)收獲較優(yōu)表現(xiàn)。

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