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越來越多的媒體，開始回顧每輪民營經(jīng)濟發(fā)展的政策周期，拿支持民營企業(yè)家的通稿，對比1978年人民日報第三版對畜牧業(yè)公有分養(yǎng)的社論，市場目光再次從國企價值重估，轉(zhuǎn)移到了新一代生產(chǎn)要素——數(shù)字經(jīng)濟與AI。

殊不知每一輪經(jīng)濟社會的變革，都源自社會自發(fā)積累，而不是政策推動。就像現(xiàn)在AI產(chǎn)業(yè)，算法推進(jìn)、數(shù)據(jù)積累，才有了現(xiàn)在雨后春筍般的大模型軍備賽；且就像每一輪經(jīng)濟變革，金礦的發(fā)掘伴隨著淘金者的狂熱。截至4月4日，據(jù)測算已有546只基金明顯加倉TMT主線。

當(dāng)開源成為趨勢，開發(fā)者新算法促進(jìn)的訓(xùn)練微調(diào)，以及國產(chǎn)訓(xùn)練卡的潛在突圍，使得AI大模型的資金及技術(shù)成本或許不再是瓶頸，所以雖同屬硬科技領(lǐng)域，但AI基礎(chǔ)設(shè)施與硬件的“線性”發(fā)展規(guī)律，所帶來的α遠(yuǎn)不如AI+應(yīng)用場景爆發(fā)式增長帶來的β更性感。這也是為何第一輪上漲的主要是AI應(yīng)用，也是為何華為盤古大模型要分為L0—L2。

其中L0是類似于GPT3這樣的基礎(chǔ)通用大模型，L1是基礎(chǔ)模型與行業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)合進(jìn)行混合訓(xùn)練后的行業(yè)大模型，而L2是把L1再具體下游業(yè)務(wù)場景進(jìn)行部署后生成的部署模型。當(dāng)華為意識到模型的廝殺臨近紅海，下沉市場才是藍(lán)海時，改革開放的同齡投資人大概會想起，招行聯(lián)手星巴克讓零售銀行與咖啡進(jìn)入消費市場的故事。

華為在打造大模型生態(tài)圈的過程中，勢必需要和垂直領(lǐng)域的公司進(jìn)行數(shù)據(jù)共享、共建模型部署等深度合作，共同開發(fā)適應(yīng)于既定領(lǐng)域的模型。對于語音識別、自然語言處理、智能問答等應(yīng)用較為成熟的金融業(yè)等領(lǐng)域，預(yù)計落地速度會比較快。此前，在華為建立的鯤鵬生態(tài)圈中，一個叫做百融云-W（6608.HK）的金融SaaS合作商格外顯眼。

對于銀行業(yè)來說，用戶在征信范疇外的借貸記錄信息、貸款申請歷史頻次、信用卡活躍數(shù)據(jù)、還款能力與記錄等，都是需要補足的“行為信息”，而這些信息，則是可以用來建立貸款申請者打分的重要依據(jù)，也是AI自動化審批貸款申請流程的底層基石。對于銀行客戶來說，自己申請過的每一張信用卡、借過的每一筆貸款、用積分兌換的每一杯咖啡，都在見證著AI下沉到金融業(yè)的時代。

而百融云，則是為銀行補足這些信息、共同AI建模的那位，更是華為鯤鵬生態(tài)圈花名冊中的一員。

2022年報顯示，垂直型金融SaaS龍頭公司百融云去年實現(xiàn)營收20.54億元，同比增幅27%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)2.94億元，同比增長108%，第一大業(yè)務(wù)“智能運營與分析”收入同比增幅41%至10.39億元。其中，“智能運營服務(wù)”收入同比增長144%。該業(yè)務(wù)線就是基于百融云自研的AI智能語音機器人(Chatbot)及算法驅(qū)動的智能營銷中臺。

回看歷史，翻開人民日報第三版的那位企業(yè)家，后來創(chuàng)辦了聯(lián)想集團；1978年參加全國科學(xué)大會的人，也有彼時還未復(fù)員的任正非。但除了這些經(jīng)濟變革的領(lǐng)軍者，在資本市場更加絢爛的，則是與他們同窗和同框的那些位。

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