財聯社12月25日訊（編輯 旭日）旗下多個品類預制菜肴和預包裝熟食已通過線上線下銷售的全聚德(002186)股價周五高開高走，盤中觸及漲停，一度實現8天7板。

消息面上，山東省近日發布《關于推進全省預制菜產業高質量發展的意見》，支持銀行機構開發金融產品，加大對預制菜行業企業的信貸資源投入。除了山東，云南、廣東等地也紛紛出臺預制菜金融支持政策。

平安證券認為，隨著疫情管控措施的逐步優化，后續餐飲產業鏈相關板塊隨著需求復蘇有望進一步釋放業績彈性。速凍食品及預制菜滲透率提升趨勢不可逆，隨著餐飲場景的恢復B端需求修復，而春節旺季的到來也為C端消費帶來機遇。

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公開資料顯示，預制菜是指以農、畜、禽、水產品為原料，配以各種輔料或食品添加劑，經過分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調味等工藝加工后可直接進行烹飪或食用的菜品，一般需要在冷鏈條件下進行儲存、運輸及銷售。依據對原料加工的深淺程度以及食用的方便性，預制菜可分為四類：即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品。

國泰君安訾猛在11月28日研報中表示，從盒馬的實踐和數據來看，預制菜主要覆蓋消費能力較強的用戶，用戶畫像三大典型特征：女性（68%為女性）、家庭（83%已婚）、有孩（76%有小孩），用戶年齡集中在25-45歲之間，且綜合消費能力較強。

艾媒咨詢數據顯示，2021年中國預制菜市場規模為3459億元，同比增長19.8%，艾媒咨詢預計未來中國預制菜市場保持較高的增長速度，2026年預制菜市場規模將達10720億。從人均消費量角度，2021年我國人均預制菜消費量僅為8.9KG，遠低于日本23.59KG，提升空間較大。

東海證券豐毅等在1月3日研報中表示，從目前已知企業來看，把主流玩家分為5類，純預制菜企業中B端主要服務餐飲客戶，C端以門店型為主，非純預制菜企業中，主要分為上游資源型、下游資源型、餐飲品牌資源型三類。

目前行業具體特征為，①B端發展相對較快，千味央廚在以油條為主的米面類預制菜產品中龍頭優勢顯現。②C端分散但供不應求，包括已上市的味知香，以及未上市的好得睞、真滋味，主要以華東區域為主，疫情進一步加劇了供給缺口。

③國聯水產、龍大美食均為上游資源型，從國際預制菜發展過程中看，上游供應鏈優勢往往能催生行業巨頭。④下游資源型主要為零售平臺類企業，包括盒馬門店中的日日鮮，也同樣包括叮咚買菜、美團等。⑤餐飲品牌資源型中，新辣道企業信良記，眉州東坡旗下王家渡，均為此類企業，借助C端品牌效應，能夠在高端市場站穩腳跟。

豐毅研報中指出，由于上游資源型企業有較低的成本、擁有客戶資源以及具備新預制菜企業不具備的多地生產能力，在B端中未來呈現高集中，大單品型、上游資源型有望占盡先機。C端則百花齊放，下游平臺型逐步占據大眾主流品種，餐飲品牌型望逐步成為高端核心玩家但相對分散，門店型參與者有望誕生大型企業。

中信建投安雅澤等在12月21日研報中表示，眾多新興品牌趁勢興起，行業競爭較為激烈。從終局視角看，在產品研發、渠道推廣、品牌運營等方面具備綜合優勢的企業將更好地適應市場變化，具備更大的發展潛力，有望從中脫穎而出。推薦關注味知香、安井食品(603345)、千味央廚等企業。

不過，值得注意的是，預制菜由于單價高的問題，目前遠沒有達到消費者的預期。凍品預制菜的家常單品價格從20多元到50多元不等，大菜、硬菜的單價在百元左右，這樣的價格都快趕上中小城市大部分餐館同等菜品的價位。其次，從口味還原度、性價比還是購買的便利性，預制菜行業還有較長的路需要走。

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