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中新經緯12月24日電 題：宏觀調控著力點應放在既保市場主體又擴大內需上

作者 祝寶良 國家信息中心首席經濟師

2022年面對疫情巨大沖擊，在經濟下行壓力較大的情況下，中國宏觀政策調整取得了一定成效。但從2021年下半年以來至今，中國經濟確實還存在一些問題。

第一，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力發生了一些邊際性變化，需求不足成為當前中國經濟發展最主要矛盾。企業和居民家庭的資產負債表有所惡化，資產負債率都在上升。從消費上來看，2022年1—11月份，社會消費品零售總額同比下降0.1%；儲蓄率上升，居民儲蓄同比多增6.94萬億元；居民收入下降使得消費低迷。從房地產市場來看，雖然政策支持力度非常大，但銷售弱—回款難—融資難—拿地意愿不足—新開工減慢—投資回落的循環還沒有明顯改觀，投資幅度下降很大。從國際環境看，烏克蘭危機、美歐加息等因素下，經濟出現滯脹的局面。中國外貿從10月份開始已經出現負增長，如果考慮到出口價格因素，實際出口下降速度更快，2023年出口回落壓力依然較大。從制造業投資來看，2021年、2022年總體不錯，但產能利用率偏低。如果考慮到未來出口的下降，制造業企業的投資積極性和預期可能會受到一定影響。

第二，市場主體預期較弱。從PMI(采購經理指數)等指標來看，中小微企業困難更大一點。預期轉弱不完全是疫情沖擊造成的，還有國內一些體制機制的原因。從國際上來看，中國提出“雙循環”新發展格局、統籌發展與安全等都是非常正確的，但如何向海外闡釋政策內涵，讓海外投資者打消疑慮也非常重要。因為民營企業、外商投資企業在中國經濟增長中發揮了重大作用，如果這兩大投資主體的信心不能很好地恢復，光靠財政、貨幣政策是難以推動經濟持續向好發展的。

第三，財政金融風險壓力加大。包括中小金融機構風險暴露、房地產行業信用風險顯現、以及抗疫過程中一些地方政府財政困難帶來隱形債務的風險問題等。

第四，從國際上來看，全球經濟滯脹、中美戰略博弈、產業鏈安全等問題，均對中國經濟產生持續影響。

中國宏觀調控政策應該如何應對？

疫情暴發以后，國際上應對沖擊有兩個辦法。一是從供給端財政貨幣政策配合來降企業成本，保市場主體；通過保市場主體保住就業、保住消費和需求。二是從需求端對一些收入下降的職工進行救助，像美國、歐洲開始發錢。

中國將財政政策、貨幣政策的著力點主要放在保市場主體上，保住了就業，就保住了民生。比如，中國小微企業解決了3億多人就業，其中有1億個體工商戶大概解決了2億多人就業。保住這部分市場主體也就同時保住了消費，支持他們的收入就支持了消費，這是非常重要的一個著力點。因此，過去三年以來，中國主要采取了減稅降費，緩稅退稅，貨幣政策配合增加對小微企業普惠貸款，加上中國制度優勢，疫情防控取得了很好的成績。通過保市場主體，保住了供應鏈產業鏈，并主要通過出口把中國經濟增長維持在相對較快速度。

但同時我們也發現，不拉動消費需求也帶來一些問題。減稅降費保市場主體取得成效，但稅收收入和一般預算收入占GDP比重降至15%和17%左右?

關鍵詞： 貨幣政策 小微企業 宏觀調控 中國經濟