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【盤面點評】增倉放量下跌，短期偏空。

【信息整理】1月31日臨汾安澤市場煉 焦煤成交趨弱。個別主流煤企低硫主焦精煤（A9，S0.45，V18-20，G88）最新成交價2400元/噸，較年前下跌100元/噸，目前當地市場主流成交價2400-2450元/噸，均為出廠價現金含稅。

【供需分析】估值上看，基差基本修復到位，下跌需要焦煤進口供應進一步抬升以及成材需求預期證偽。供應端主要看進口量變動情況，蒙煤維持高位，短期澳煤進口量增量預計不明顯，俄煤價格有所下跌，進口利潤轉好。需求端，下游假期消耗了一定庫存，但是焦炭新一輪提降影響焦化廠補庫動力，關注鋼廠在成材節后上漲的帶動下能否提高補庫強度，短期黑色系依然受樂觀預期支撐，等待需求驗證，焦煤跟隨焦炭震蕩。

【南華觀點】短期等待蒙煤定價落地，跟隨焦炭偏弱震蕩為主

關鍵詞： 需求驗證 樂觀預期 變動情況 放量下跌