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【宏觀及行業(yè)新聞】

美國(guó)農(nóng)業(yè)部的阿根廷辦事處1月31日預(yù)估阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量為3600萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月的供需報(bào)告中預(yù)估阿根廷大豆產(chǎn)量為4550萬(wàn)噸，該機(jī)構(gòu)對(duì)2021/22年度阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估為4200萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部官方預(yù)估為4400萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)強(qiáng)度】

棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

棕櫚油：根據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)的出口數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)1月份馬來(lái)西亞的棕櫚油出口比12月下降26%左右；1月下半月以來(lái)馬來(lái)西亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)再次遭遇到強(qiáng)降雨，從天氣預(yù)報(bào)來(lái)看未來(lái)一周降雨將有所緩和，但是未來(lái)的第二周，沙巴和沙撈越的東部仍將面臨強(qiáng)降雨，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞1月份和2月份的棕櫚油產(chǎn)量均會(huì)受到一定影響。關(guān)注馬來(lái)1、2月實(shí)際產(chǎn)量和庫(kù)存，但是更大的影響可能將來(lái)自于豆油，國(guó)際市場(chǎng)上豆棕價(jià)差已經(jīng)縮小到接近正常水平，馬來(lái)和印尼的棕櫚油的出口將繼續(xù)受到影響。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高企，預(yù)計(jì)2月底之前國(guó)內(nèi)棕櫚油將維持高庫(kù)存，3月份之后有望進(jìn)入去庫(kù)周期。

豆油：市場(chǎng)關(guān)注春節(jié)后餐飲消費(fèi)的恢復(fù)情況，CBOT大豆維持高位運(yùn)行仍對(duì)豆油價(jià)格構(gòu)成支撐，但是預(yù)計(jì)巴西大豆上市進(jìn)度很快將跟上，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落風(fēng)險(xiǎn)。另外，關(guān)注國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存變化。

菜油：預(yù)計(jì)春節(jié)后菜籽壓榨量將維持高位，市場(chǎng)預(yù)計(jì)儲(chǔ)備的影響在2月份結(jié)束，目前來(lái)看預(yù)計(jì)2月份菜油將開(kāi)始累庫(kù)。關(guān)注菜油現(xiàn)貨價(jià)格的變化。

全球的油料作物供應(yīng)總體來(lái)看是增加的，但是階段性供應(yīng)問(wèn)題仍然對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量再次受到洪災(zāi)影響；巴西大豆收割進(jìn)度慢，令CBOT大豆維持高位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注三大油脂的供需變化。棕櫚油關(guān)注3月份以后馬來(lái)和國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存是否會(huì)持續(xù)下降。大豆4-6月的采購(gòu)進(jìn)度還是偏慢，市場(chǎng)關(guān)注巴西大豆集中上市后的進(jìn)口大豆榨利能否有所改善，豆油的供應(yīng)總體還是穩(wěn)定的，關(guān)注消費(fèi)恢復(fù)情況及進(jìn)口大豆成本的變化。由于6月份之前采購(gòu)了比較充足的菜籽，所以菜油的供應(yīng)總體來(lái)看沒(méi)問(wèn)題，預(yù)計(jì)2月份以后菜油開(kāi)始累庫(kù)。總體來(lái)看，上游原材料價(jià)格暫時(shí)仍然堅(jiān)挺但是上漲動(dòng)能較弱，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)的餐飲消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期但是目前看油脂供應(yīng)充足。油脂缺乏上漲動(dòng)能，關(guān)注CBOT豆油下行給油脂板塊可能帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)，由于棕櫚油和菜油接近震蕩區(qū)間下沿，建議暫且觀望，豆油接近震蕩區(qū)間上沿，嘗試輕倉(cāng)做空，或者買(mǎi)入豆油看跌期權(quán)。

關(guān)鍵詞： 馬來(lái)西亞 美國(guó)農(nóng)業(yè)部 市場(chǎng)關(guān)注 高位運(yùn)行