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2023年5月22日，白糖期貨主力合約上破7100元/噸關口，漲幅近3%，創2016年12月以來新高。

光大期貨：白糖上有拋儲擔憂 下有缺口支撐

原糖：本周原糖期價小幅下行?；久娣矫娌o太多消息，巴西壓榨進度、港口待裝運食糖數量均較為均衡。

國內：當前產區現貨報價7000-7160元/噸，配額內進口成本約6600-6640元/噸，進口利潤250-290元/噸；配額外進口成本約8460-8510元/噸，內外價差1560-1610元/噸。

海關總署公布數據顯示，2023年4月我國進口食糖7萬噸，同比減少35.3萬噸，降幅83.45%。2023年1-4月累計進口食糖101.63萬噸，同比減少34.52萬噸，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累計進口食糖278.83萬噸，同比減少40.29萬噸，降幅12.63%。

小結：近期原糖方面消息平淡，巴西降雨影響減弱，壓榨進入到常態，隨著時間的推移生產進度預計穩步回升，國際市場供應情況將持續緩和。中期來看因對厄爾尼諾的擔憂加劇，市場對于四季度北半球產量的擔心持續增強，特別是泰國，因種植面積下降疊加單產降低因素，產量可能回到800萬噸附近。國內進口數據公布，4月進口僅有7萬噸，巨大的內外價差使得進口商沒有點價空間，未來國內缺口預計將通過拋儲彌補。近期市場關于拋儲的傳聞不斷，擔憂情緒使得價格表現謹慎。短期市場缺乏明顯方向，向上有拋儲擔憂，向下有缺口利好支撐。繼續以區間思路對待，關注終端采購情況。

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