上午，國家統計局將公布7月居民消費價格指數(CPI)。多家機構預計，7月CPI同比漲幅2.9%，創2020年4月后新高。

CPI漲幅或創逾兩年新高

國家統計局數據顯示，6月CPI同比漲幅有所擴大，創下近兩年新高。

對于即將揭曉的7月CPI數據，Wind數據顯示，截至8月9日，18家機構對7月CPI同比漲幅的預測均值為2.9%。其中，6家預測值在3%或以上，預測值最高為中金公司和招商證券給出的3.2%，最低的為銀河證券給出的2.3%。若按照機構預測的均值計算，CPI同比漲幅將創2020年4月后新高。

從機構預測來看，豬肉、蔬菜價格攜手上漲，推動7月CPI同比繼續攀高，油價下跌則形成少量對沖。

農業農村部數據顯示，截至7月28日當周，豬肉批發市場周均價為29.64元/公斤，較截至6月30日當周均價漲30.23%，同期19種蔬菜平均價格上漲24.70%。

油價方面，自6月底至7月底，國家發改委共計三次下調成品油價格，汽、柴油價格每噸分別合計下調980元和945元。

招商宏觀張靜靜團隊預計7月CPI環比漲1.0%，同比漲3.2%。該團隊稱，核心貢獻因素來自食品項中的豬肉和蔬菜。7月以來豬肉平均批發價格波動幅度在歷次豬周期處于相似位置時明顯偏高，雖然歷來7月降雨較多會導致菜價季節性上漲，今年的環比漲幅明顯高于一般年份，一定程度上與近期國內疫情反復導致供應受限有關。非食品方面，預計能源價格下跌和近期疫情反復將拖累居民能源和服務消費價格，少量對沖食品價格上漲的影響。

浙商證券分析稱，7月豬價顯著上漲，對CPI有一定拉動作用。6月中下旬及7月上旬全國多地出現連續多日的強降雨和高溫天氣，部分蔬菜倒茬、減產，局部地區物流交通受阻，蔬菜價格普遍上漲，也對CPI環比上行有較強的拉動作用。預計7月CPI環比漲0.6%，同比漲2.8%。

申萬宏源宏觀報告指出，豬肉供給短期偏緊價格上沖，但油價出現年內最大下跌，7月CPI同比或上行至2.9%。

未來CPI怎么走?

對于CPI未來走勢的判斷，機構認為，除國際原油價格走勢的不確定性外，還需關注豬肉價格。

浙商證券報告指出，由于本輪豬周期并沒有疫情催化，生豬存欄量保持健康，并且國家發改委已提前做好凍豬肉拋儲預案，生豬市場保供穩價工作逐步展開，預計本輪豬周期溫和上行。

天風證券固收團隊認為，雖然目前豬肉價格處于本輪豬周期的上行通道之中，但考慮到當前的產能供給相對充足，需求恢復相對較為平緩，短期內豬肉上行更多與市場的壓欄惜售和二次育肥有關。在此影響，后期壓欄量的集中出欄或將帶動豬肉價格回落。

申萬宏源宏觀報告分析稱，肉類供給并未陷入緊張趨勢，本輪CPI上漲的峰值預計仍將出現在9月，同比達到3.4%，自四季度起回落并在2.0%左右中樞附近震蕩，全年預計在2.2%。

華創宏觀張瑜團隊也預計，通脹壓力上行，8至9月CPI同比漲幅有破3%可能。

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