烤鴨圖，來源于視覺中國

【資料圖】

疫情以來，“烤鴨之王”全聚德（002186.SZ）逐步跌下神壇，業績低迷。這位有著150多年歷史的“老字號”品牌不得不轉型求變，新總經理上任之后，全聚德也開啟了一系列變革，包括聯合元氣森林推出年夜飯禮盒、進軍預制菜等。

如今，全聚德跨著變革的步子，開啟了“跨界賣酒”之路，一時間引發市場熱議，公司股價隨之走出五連板行情。截至12月22日收盤，公司股價報收17.83元/股，漲幅高達9.99%，迎來了連續第五個漲停板，總市值達55億元，相較于12月15日收盤價11.07元/股漲幅高達61.07%。

然而市場狂歡背后，或又是一場游資抱團作戰、輪番炒作的資本戲碼。鈦媒體APP注意到，在全聚德的龍虎榜單中，買入席位上包括長城證券股份有限公司深圳深南大道證券營業部等游資。白酒行業分析人士告訴鈦媒體APP，跨界做白酒需要專業的團隊、品牌力等，縱觀目前跨界做白酒的企業，均面臨諸多的挑戰。投資者應注意風險，謹慎跟風。

跨界賣貼牌醬酒天貓旗艦店僅月售80余瓶

12月21日晚間，全聚德在股票交易異常波動公告中表示，公司以委托加工方式推出的兩款醬香型白酒剛剛上市銷售，業務收入占比較小，未來是否能為公司帶來良好的業績回報，尚具有較大的不確定性，敬請廣大投資者謹慎決策，注意投資風險。

據了解， 全聚德推出的兩款定制醬香型白酒分別是“全聚德.1864”和“全聚德.傳奇”，目前全聚德天貓旗艦店等線上平臺及京內京外各家門店陸續開展銷售。公開資料顯示，全聚德這兩款酒產于貴州省遵義市土城古鎮，生產廠家為貴州省習水縣土城鎮宋池老窖酒業有限公司。

全聚德白酒，來源于全聚德天貓旗艦店截圖

據全聚德天貓旗艦店數據，“全聚德.1864”售價828元/瓶（500ml），折后價768元/瓶，月銷僅56瓶；“全聚德.傳奇”售價568元/瓶（500ml），折后價538元/瓶，月銷僅26瓶。

賣酒背后，鈦媒體APP注意到，公司自疫情以來業績長期低迷。財務數據顯示，今年前三季度，公司實現營收5.64億元，同比下滑22.31%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.75億元，同比大幅下滑162.08%。

全聚德甚至在公告中無奈表示：“針對公司經營業績下滑，公司采取了多項措施，但由于疫情反復對公司的經營造成巨大影響，公司經營業績存在持續下滑風險。”堂食方面，全聚德方面表示隨著疫情防控政策的放松，公司各個門店陸續恢復堂食業務，但是由于目前客流量恢復不足，公司堂食業務恢復情況不及預期。

機構出逃游資炒作跨界做酒非易事

12月21日龍虎榜數據顯示，在全聚德買入席位上，主要有東興證券股份有限公司合肥蕪湖路證券營業部、長城證券股份有限公司深圳深南大道證券營業部等游資，而賣出席位上，機構席位赫然在列，兩大機構席位12月21日賣出金額分別為2781.73萬元、1770.86萬元。

全聚德12月21日龍虎榜數據，來源于東方財富網

白酒行業梳理來看，跨界做白酒并非易事。“豆奶大王”維維股份（600300.SH）曾將貴州醇、湖北枝江酒業等收入麾下，卻又在2019年、2020年因經營不善將兩大老品牌相繼拋售；海航集團亦賣掉了2012年收購的貴州懷酒在內的多項資產；此外，聯想控股（03396.HK）豐聯酒業也在跨界白酒后屢屢受挫，最終不得不打包出售。

值得一提的是，吉宏股份（002803.SZ）、眾興菌業（002772.SZ）兩家上市公司此前均宣布收購白酒企業，跨界進軍白酒，公司股價也隨之大漲，可后卻因“宏觀環境變化”等原因終止收購，公司股價也隨之“一落千丈”。

白酒分析師蔡學飛對鈦媒體APP坦言：“全聚德的醬酒畢竟屬于貼牌定制產品，本身量也并不大，更多的還是屬于試水，個人認為甚至還帶有品牌造勢、話題營銷推廣的目的；考慮到800多元的定價非常高了，定位在次高端和高端市場，沒有品牌力的加持，短期內的銷售銷量也很難起來，我覺得更多的還是象征意義大于實際銷售價值。”

白酒營銷專家肖竹青也對鈦媒體APP表示，醬酒領域的競爭已經進入2.0階段，巨頭云集，全聚德進軍醬酒需要專業人才等打造核心競爭力，對全聚德而言都是新的挑戰。

（首發于鈦媒體APP，作者|張海霞）

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