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7月26日晚，大眾汽車集團宣布，通過大眾汽車品牌與小鵬汽車-W（09868.HK）、奧迪與上汽集團的合作，加速推進在華電動化戰(zhàn)略的發(fā)展。

與此同時，大眾汽車品牌與小鵬汽車-W達成技術(shù)合作框架協(xié)議，其將向小鵬汽車-W增資約7億美元，以每股美國存托憑證（ADR）15美元的價格收購后者約4.99%的股權(quán)。合作的初期階段，雙方計劃面向中國的中型車市場共同開發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動車型，作為基于MEB平臺產(chǎn)品組合的補充，計劃上市時間是2026年。

在雙方的合作中，小鵬汽車-W將貢獻整車平臺以及智能座艙和智能駕駛系統(tǒng)，大眾汽車則提供全球領(lǐng)先的工程和供應(yīng)鏈的能力。

上述消息發(fā)出后，小鵬汽車-W董事長兼CEO何小鵬在個人社交媒體上發(fā)布了他和大眾中國汽車集團（中國）董事長兼首席執(zhí)行官貝瑞德的合影，并配文“這張照片拍了好久了，一直沒有放出來……”

7月27日港股開盤后，汽車股及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股走勢強勁。截至發(fā)稿前，小鵬汽車-W股價漲幅達33.22%，報80.6港元，成交額為46.21億港元，當前公司總市值約1395.6億港元。

此外，還包括新晨動力（01148.HK）、耐世特（01316.HK）、華眾車載（06830.HK）、浙江世寶（01057.HK）、五菱汽車（00305.HK）、福耀玻璃（03606.HK）、中創(chuàng)新航（03931.HK）、京東方精電（00710.HK）等個股拉升跟漲，漲幅介于1%-11%之間。

平安證券認為，此次大眾集團增資入股小鵬汽車-W并與該公司、上汽集團達成戰(zhàn)略合作是我國汽車工業(yè)史上具有里程碑意義的事件，中國汽車工業(yè)從過去的“以市場換技術(shù)”演變?yōu)椤耙约夹g(shù)換市場”，中國車企也將從過去的技術(shù)輸入方轉(zhuǎn)變成技術(shù)輸出方，看好自主品牌車企在智能新能源車時代的崛起機遇，同時看好受益于汽車智能化發(fā)展的零部件供應(yīng)商。

花旗亦表示，大眾汽車的入股對小鵬汽車-W而言是一個非常利好的消息，來自大眾汽車與高級輔助駕駛系統(tǒng)軟件相關(guān)的收入有可能會為小鵬汽車帶來相對較高的毛利率。未來預計小鵬G9的軟件和XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)將會開放給大眾。雙方還可能共同開發(fā)下一代電動汽車平臺和軟件，并進一步豐富供應(yīng)鏈。

同時，東吳證券也發(fā)布研究報告稱，維持小鵬汽車-W“買入”評級，鑒于智能化技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢+組織架構(gòu)革新+G6為代表的新一輪新車陸續(xù)上市，與大眾汽車建立長期戰(zhàn)略技術(shù)關(guān)系，軟件持續(xù)創(chuàng)收，上調(diào)2024-2025年營收及利潤預期，2023年維持不變。考慮智駕算法能力領(lǐng)先以及長期軟件供應(yīng)持續(xù)收費，認為應(yīng)該享受更高估值，目標價170.25港元。大眾汽車品牌與小鵬汽車簽署長期技術(shù)合作框架協(xié)議，為快速增長的中國電動出行市場推出更多車型。

東吳證券在報告中稱，本次小鵬汽車-W和大眾戰(zhàn)略技術(shù)合作的目標是利用彼此的互補優(yōu)勢，建立長期的雙贏戰(zhàn)略伙伴關(guān)系；此外，雙方將在多個領(lǐng)域探索其他潛在的戰(zhàn)略合作，包括未來電動汽車平臺、軟件技術(shù)和供應(yīng)鏈方面的合作。雙方的合作預示著中國汽車品牌在電動智能車時代已經(jīng)具備全球重大影響力，大眾汽車作為油車時代的世界龍頭之一，在這輪全球汽車技術(shù)變革需要擁抱中國汽車品牌方可加快自身轉(zhuǎn)型步伐。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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