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摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，將上調(diào)兗礦能源(1171.HK)目標(biāo)價(jià)由21.15港元調(diào)高至21.4港元，因略為上調(diào)長(zhǎng)期煤價(jià)預(yù)測(cè)；維持“減持”評(píng)級(jí)。

大摩下調(diào)2022及2023年煤炭平均價(jià)格預(yù)測(cè)8%及14%，當(dāng)中考慮到該行環(huán)球大宗商品團(tuán)隊(duì)對(duì)海運(yùn)動(dòng)力煤及焦煤最新的價(jià)格預(yù)測(cè)。基于今年首9個(gè)月的實(shí)際情況及兗礦能源對(duì)未來(lái)1至2年提升產(chǎn)能的指引，下調(diào)商品煤2022、2023及2024年產(chǎn)量預(yù)測(cè)10%、8%及5%。該行亦下調(diào)煤化工盈利貢獻(xiàn)，以反映今年首9個(gè)月業(yè)務(wù)表現(xiàn)遜預(yù)期。

因此，該行下調(diào)對(duì)兗礦能源2023及2024年盈利預(yù)測(cè)2%及6%，但大致維持今年預(yù)測(cè)不變；上述預(yù)測(cè)反映最新煤價(jià)及出貨量預(yù)測(cè)，以及煤化工盈利貢獻(xiàn)減少。

關(guān)鍵詞： 大宗商品 盈利預(yù)測(cè) 發(fā)表報(bào)告 平均價(jià)格